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2018/06/20         

美股暴跌禍首不是貿易戰!專家:背後另有兇手

美國總統川普周一威脅加碼對中國商品追稅,美、陸貿易衝突愈搞愈大,引爆全球股災,歐美亞股全面重挫,道瓊指數昨早盤一度暴跌逾400點,股市慘崩原因外界指向擔憂貿易戰開打,但分析人士指出,投資人過度樂觀及本益比過高,才是股市狂殺背後的真正兇手。 

MarketWatch專欄作家Mark Hulbert撰文分析,其實美中貿易摩擦加劇,只是分析師慣用的藉口,對於事後解讀股市走勢,簡單又好用。他認為,與其關注貿易戰的新聞標題,不如把焦點放在投資人的情緒變化上,每當投資人過度樂觀、信心飆高時,股市通常就出現危機。

追蹤那斯達克投資人信心變化的HNNSI指數,本周衝上87.6%,遠高於5月中旬的40.4%及 5月3日的-35%,已進入過度樂觀的危險區域,也是2000年網路泡沫時出現97.5%以來最高。

從過去歷史經驗來看,每當HNNSI指數逼近高點,那斯達克指數幾乎都會重挫拉回。

美股周二大暴殺,投資專家Jim Mellon表示,美中貿易戰升溫確有影響,但股市太貴才是主因,目前美股本益比高達32倍,創下歷史新高,即使沒有貿易戰攪局,市場下跌修正也是早晚的事。

2017/05/31 18:20 巴克萊銀行:「債務海嘯」恐再度席捲全球

《Financial Times》報導,身兼巴克萊銀行 (Barclays Bank)、巴里克黃金公司 (Barrick Gold)、董事 Dambisa Moyo 在近日向市場提出警示,巴克萊認為,在全球債務水平不斷攀升的場景之下,當前全球債務恐怕已經來到了極危險的水平之上。
 
Dambisa Moyo 指出,以美國為例,無論是主權公債、公司債、無擔保品家庭負債,甚至是車貸、學貸等貸款類型,「美國」的負債規模全都落在歷史高點,Dambisa Moyo 對此憂慮,在美國民眾負債不斷攀升的壓力下,這已對全球國家再度蒙上了金融海嘯之隱憂。

 

然而事實上目前美國房貸並未刷新歷史新高,這波全美家庭負債的走升,非房貸負債的走升幅度反而較大。

 

 

進一步分拆其他非房貸負債之全美家庭負債來作觀察,如下圖所示,美國學貸、車貸、卡債與其他貸款等,皆已全數「遠遠飆破」2008 年以來的新高水平,截至 2017 年第一季為止,美國學貸總規模為 1.34 兆美元、車貸總規模為 1.17 兆美元、卡債為 0.76 兆美元、其他貸款為 0.37 兆美元

Dambisa Moyo 憂慮,美國目前擁有將近一兆美元的卡債規模,再加上學貸、車貸規模等三項貸款,也是刷新了歷史新高,而這些貸款主要又是「低信用要求」之貸款,這意味著這些貸款存在著較高的違約風險。

 

 

Dambisa Moyo 引用國際貨幣基金組織 (IMF) 數據指出,統計自 2010 年至今,美國企業更已累積了 7.8 兆美元之債務,但是償付貸款利息之能力,卻是創下自 2008 年以來最差,Dambisa Moyo 對此警告,全球債務風險恐怕又將在未來再度席捲全世界。

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